OBSERECO, 05/01/98, POLITICA MONETARIA FINANCIERA Y CAMBIARIA

Política Crediticia

Hasta el 22 de abril de 1998, el crédito bruto del sistema financiero es C$2.345,2 millones lo cual es C$555,6 millones más que en igual fecha de 1997. Las recuperaciones del sistema bancario hasta el 22 de abril de 1998 son C$2.223,0 millones, lo que representa un aumento de C$374,1 millones con respecto a igual periodo de 1997. Como resultado del crédito bruto y las recuperaciones, el crédito neto del sistema bancario hasta el 22 de abril de 1998 es de C$122,2 millones lo que representa un aumento de C$181,4 millones con respecto a igual periodo del año pasado.

En lo que va del año (22 de abril de 1998) el sector que ha recibido mayor crédito en términos brutos por parte del sistema financiero es el comercio con C$642,6 millones. Lo siguieron, la industria con C$585 millones, el sector agropecuario con C$515 millones y la pequeña empresa con C$66,3 millones. En el mismo periodo, el sector que ha proporcionado la mayor parte de las recuperaciones del sistema financiero es el comercio con C$634,7 millones. Siguieron al comercio, el sector agropecuario con C$626,4 millones, la industria con C$456,1 millones y la pequeña empresa con C$64,7 millones.

Hasta el 22 de abril de 1998, el crédito bruto por parte de los bancos estatales totalizó C$483,3 millones, lo que representa el 20,6% del crédito del sistema financiero. El sector que ha sido más favorecido por el crédito de los bancos estatales es el agropecuario con C$102,1 millones, seguido por el sector comercio con C$68,4 millones, la industria con C$47,4 millones y la pequeña empresa con C$44,9 millones. Las recuperaciones por parte de los bancos estatales totalizaron C$467,3 millones, lo que representa el 21% de las recuperaciones del sistema financiero. El sector que ha proporcionado las mayores recuperaciones a los bancos estatales es el agropecuario con C$142 millones, seguido por el comercio con C$79,1 millones, la pequeña empresa con C$56,3 millones y la industria con C$37,4 millones.

En lo que va del año (22 de abril de 1998), el crédito bruto de los bancos privados es C$1.861,9 millones lo que representa el 79,4% del crédito de todo el sistema financiero. El sector que más ha beneficiado del crédito de los bancos privados es el comercio con C$574,2 millones, seguido por la industria con C$537,3 millones, el sector agropecuario con C$412,9 millones y la pequeña empresa con C$21,4 millones. Las recuperaciones por parte de los bancos privados totalizaron C$1.755,7 millones lo que representa el 79% de las recuperaciones de todo el sistema financiero. El sector que proporcionó la mayor parte de las recuperaciones de los bancos privados fue el comercio con C$555,6 millones, lo siguieron el sector agropecuario con C$484,4 millones, la industria con C$418,7 millones y la pequeña empresa con C$11,4 millones.

Reservas Internacionales

El 23 de abril de 1998, el saldo de las Reservas Internacionales Brutas es de US$354,8 millones equivalentes a ... meses de importaciones (importaciones CIF de 1997). Este saldo representa una disminución de US$32,3 millones con respecto al saldo del 31 de diciembre de 1997 y una disminución de US$32,1 millones con respecto al saldo del fin del mes anterior.

El saldo de los fondos de trabajo es US$346,4 millones lo que representa una disminución de US$31,5 millones con respecto al saldo del 31 de diciembre de 1997.

Las RINAS o Reservas Internacionales Netas Ajustadas (que incluyen las Reservas Internacionales Netas menos el encaje en moneda extranjera, menos las colocaciones de BOMEX y las obligaciones en mora) registran en lo que va del año un saldo positivo de US$167 millones esto representa una disminución de US$52,7 millones en lo que va del año y una disminución de US$31,2 millones con respecto al 31 de marzo de 1998. La disminución en las RINAS en lo que va del año se debió a egresos a titulo del servicio de la deuda externa por US$53,8 millones y a una venta neta de divisas por US$12,5 millones. Los factores anteriores fueron parcialmente contrarrestados por ingresos a titulo de prestamos y donaciones por US$9 millones y por otras operaciones financieras que presentaron un aumento de las RINAS de US$4,6 millones.

Política Cambiaria

En los primeros mese de 1998 la política de deslizamiento del Banco Central ha cambiado pasando de un 1% mensual a un 0,94%. La tasa de cambio nominal oficial hasta la segunda semana de abril se sitúa en C$/US$10,34 lo que representa una devaluación de 1,1% con respecto al promedio del mes anterior (C$/US$10,23). Al finalizar la segunda semana del mes de abril, el precio de compra en el mercado paralelo se sitúa en C$/US$10,36 al mismo tiempo el precio de venta en el mercado paralelo se sitúa en C$/US$10,42. La brecha promedio entre la tasa de cambio del mercado paralelo y la tasa de cambio oficial al finalizar la segunda semana del mes de abril se sitúa en 0,48%.

Hasta el 24 de abril de 1998, las compras de divisas al público por parte del BCN totalizaron US$106.313,4 mientras que las ventas totalizaron US$102.862,9. Las transacciones totales sumaron US$219.176,3.

Política Fiscal

Según datos del Ministerio de Finanzas, en el primer trimestre de 1998 los ingresos totales del Sector Publico no Financiero fueron C$1.993,5 millones. Estos ingresos fueron resultado de ingresos corrientes por C$1.992.341 (dentro de los ingresos corrientes los ngresos tributarios totalizaron C$1.735,1 millones, el superávit operativo de las empresas publicas no financieras totalizó C$133,5 millones y los ingresos no tributarios totalizaron C$84,6 millones) e ingresos de capital por C$1,2 millones.

En el mismo periodo, los gastos totales del Sector Público no Financiero fueron C$1.896,5 millones. Estos gastos fueron resultado de gastos corrientes de C$1.433,7 millones (dentro de los gastos corrientes C$721,4 millones correspondieron a gastos de consumo, C$364,1 millones a transferencias corrientes y C$299,3 millones a intereses de la deuda) y de gastos de capital por C$462,7 millones (dentro de los gastos de capital la inversión real directa representó C$360,7 millones y las transferencias de capital representaron C$135,5 millones).

Resultado de los ingresos totales y los gastos totales, hubo en el primer trimestre de 1998 un superávit presupuestario global de C$97,0 millones. En comparación con el primer trimestre de 1997 se observa una importante mejoría ya que en ese periodo hubo un déficit de C$243,6 millones; el superávit de 1998 es incluso mejor que las metas del ESAF. Gracias al superávit anterior, a los C$94,6 millones en donaciones externas y al financiamiento externo neto de C$65,8 millones; el financiamiento interno neto fue negativo en C$257,5 millones. Sin embargo es importante notar que en el primer trimestre de 1998, el financiamiento al BCN fue muy inferior a los C$297,8 millones programados con únicamente C$7,9 millones en este periodo. La razón de lo anterior es que el financiamiento externo neto y las donaciones externas programadas eran muy superiores a lo ejecutado con C$429,5 millones y C269,3 millones respectivamente.