Doctor Alejandro Martínez Cuenca, Director del FIDEG, evalúa gestión del gobierno en sus primeros 100 días
* Aspectos positivos: más reservas internacionales y mayor liquidez
* Aspectos negativos: repunte inflacionario, mayor carestía de la canasta básica
* Señales alentadoras: crecimiento en los depósitos de ahorros a plazo y volúmenes de operaciones de los CENI´s
Desde hace siete años, la Fundación Internacional para el Desafío Económico Global (FIDEG), que preside el doctor Alejandro Martínez Cuenca, viene monitoreando de forma acuciosa el comportamiento de la economía nacional, igual que un médico vela por la salud del paciente.
En esta oportunidad, el doctor Martínez Cuenca, basándose en cifras oficiales y en sus propias estimaciones, analiza la gestión económica y política del gobierno en sus primeros 100 días. Asimismo, los retos que enfrentará a corto plazo en relación a los organismos multilaterales y la firma de un nuevo Programa de Ajuste, mejor conocido por las siglas ESAF.
A continuación la entrevista.
Doctor Martínez Cuenca, a cien días del nuevo gobierno, ¿cuál es la evaluación que tiene el FIDEG en el campo de la macroeconomía del país?
Bueno, creo que 100 días podrían resultar muy pocos para poder hacer una valoración a fondo, de que si hay avances o no, sin embargo hay señales sobre las cuales podemos concluir algunas cosas. Creo que en términos de la macroeconomía el balance es positivo, se ha confirmado en alguna medida lo que apunté en un artículo que publiqué en el Observador Económico, a finales del año 96, en el que expresé que los márgenes de maniobras son muy limitados para quien fuera que estuviere en el gobierno, y creo que se está demostrando en la práctica que son muy limitados. De manera que la macroeconomía que estamos viendo es la continuación de la que se vivía en el país a lo largo de los últimos cuatro años, con algunas variantes que vamos a puntualizar.
En términos de reservas internacionales, en lo que respecta a los fondos de trabajo que el país tiene disponibles, hay definitivamente una mejoría con respecto a la situación que había a finales de año 1996. En ese período habían 197 millones de dólares de fondos de trabajo, y actualmente hay alrededor de 255 millones de dólares. Si las importaciones son mil millones al año, significa que a diciembre de 1996 teníamos el equivalente a dos meses y medio de importación, es decir, reservas suficientes para cubrir las exportaciones de dos meses y medio. Al 9 de abril de este año la situación es de tres meses de reservas para cubrir importaciones de 3 meses, eso es una importante mejoría para medir los niveles de fondos de trabajo.
Sin embargo, la situación de las reservas internacionales netas es hoy más débil, que la registrada en los primeros cien días del año 1996. Esta es una señal importante para los organismos internacionales, especialmente para el Fondo Monetario, y que tendrá que ser objeto de un análisis detenido, ya que actualmente son negativas en casi 30 millones de dólares. El año pasado, en cambio, para esta misma época era negativamente únicamente en 4 millones y medio de dólares. Entonces ahí sí hay un debilitamiento de una señal muy importante, la cual hay que velar para el diseño de la política monetaria de este país para el futuro.
Ahora bien, hay más liquidez de la que había el año pasado, eso es cierto. Si nosotros comparamos los niveles de liquidez que había al 9 de abril de 1997, casi 100 días después del nuevo gobierno, pues se registran 7 mil 987 millones de córdobas de liquidez en el sistema; el año pasado, al 9 de abril, el nivel registrado era de 6 mil millones de córdobas, es decir, más de mil 300 millones de córdobas están circulando en estos 100 días en comparación a los primeros cien días de 1996.
Por otro lado, hay que mencionar que la política monetaria está en función de tratar de regular la cantidad de recursos de liquidez que hay en la economía, ¿con qué ánimo?, por un lado para bajar la preción inflacionaria. El año pasado la inflación al finalizar marzo era negativa, pero este año según nuestra encuesta (de hogares) que estamos presentando en El Observador de este mes, vemos que la inflación acumulada ya llega al 1,5%. Es decir, hay mayor inflación en este período que en los 100 días del año pasado. Los efectos de esta inflación repercuten de manera significativa en las condiciones de la población, porque se le reduce su poder de compra y evidentemente esto lo viene sintiendo en estos 100 días del nuevo gobierno, cosa que no se sintió en los 100 días del año pasado, cuando todavía la campaña electoral ni siquiera se comenzaba.
En resumen, hay en la macroeconomía señales positivas con respecto a los montos de disponibilidad de fondos para poder importar, pero los compromisos son muchos mayores, y por tanto la fragilidad de las reservas son muy altas.
Por otro lado, en lo que respecta a los depósitos, al comportamiento de señales del sector empresarial, hay cosas también positivas también que señalar. Por ejemplo, los depósitos en términos generales han subido, están en 879 millones de córdobas a la vista, contra 624 millones que teníamos en abril del año pasado, lo cual indica que los depósitos a la vista han subido.
También ha subido lo que son los depósitos de ahorro a plazo, que han pasado en el período de 100 días, de 1,616 millones a 1,808 millones, lo cual representa 200 millones más de depósitos a plazo, lo cual demuestra que hay una credibilidad mayor en el Sistema Financiero y la gente está depositando sus recursos.
También la cantidad de recursos en moneda extranjera ha venido subiendo, los depósitos en dólares y muy significativo. Pero tal vez lo más significativo es ese creciente interés de parte de inversionistas extranjeros en comprar bonos de indemnización, que se otorgaron para compensar el tema de la propiedad, así como para comprar los llamados CENI´s.
Sin duda es elocuente que el Sistema Financiero internacional está viendo con buenos ojos, con credibilidad, el hecho de que no va haber muchos cambios en la política económica, y eso en alguna medida explica la creciente demanda por parte de intereses extranjeros en comprar instrumentos del gobierno, como son los CENI´s.
Quiero recalcar que en los últimos días han habido operaciones de compras muy grandes de CENI´s, creo que en motivado por la tasa atractiva, pero también porque hay cierta credibilidad y creencia de que la tasa de cambio oficial no se va a separar demasiado a lo largo de los próximos 12 meses de la tasa del mercado libre, lo cual demuestra que hay seguridad (en los sectores financieros) que los cambios en política económica van a ser relativamente pocos.
En este período, ¿las finanzas del país son sanas, el déficit fiscal se está logrando manejar adecuadamente?
Mirá, es una buena pregunta, lamentablemente todo el tema fiscal -desde cuando estaba el doctor Emilio Pereira- siempre se manejó con mucho sigilo. A 100 días no me atrevo a hacer ninguna conclusión, pero creo que los ingresos no se han caído respecto al año pasado, y hay señales de que ha habido un incremento en los ingresos tributarios. En los ingresos aduaneros todavía no tengo ningún dato y con respecto al gasto, yo entiendo que hay un compromiso del gobierno que parece se está cumpliendo de ir reduciendo los gastos corrientes del gobierno.
Tenemos que señalar que en estos 100 días con facilidad se ha logrado mejorar la infraestructura vial del país que estaba catastrófica, y hay que reconocer que se hizo un esfuerzo, aunque se hayan tenido que reducir los gastos corrientes para mejorar la infraestructura vial del país, las carreteras, aunque los caminos todavía están muy destrozados. Pero por lo menos las principales vías pavimentadas, como la carretera Panamericana, se nota que han mejorado.
A 100 días, ¿cómo podríamos evaluar el impacto que ha tenido en la canasta doméstica, en el costo de la vida, la inflación que usted ha hablado?
En estos 100 días, lamentablemente, pasamos de la macroeconomía a la macrosociología. Creo que efectivamente hay un deterioro de la canasta básica que lo reflejan las cifras, porque no ha habido un aumento de salario, y ha habido un aumento del costo de la vida de 1,8% a lo largo de los 100 días. Hace un año la inflación era negativa. Por eso creo que toda la política económica debe ser cuidada con mucho énfasis, porque no estamos en una situación que ya podemos sentarnos tranquilos y decir que la inflación no va a regresar nunca más al país.
La canasta básica en estos tres meses se ha deteriorado en por lo menos 1,5 % de lo que estaba en diciembre de 1996. La causa fundamental tiene que ver en primer lugar con los movimientos de algunos precios, particularmente precios de la canasta básica que han subido. También, en alguna medida, tiene que ver con que todavía está latente esa inercia inflacionaria a la cual me he referido en varias ocasiones. Cuando hay especulación o incertidumbre sobre la política económica, a quien más se daña es al pueblo, porque en lugar de poner a funcionar todos los motores, la gente se sienta a esperar a que se esclarezca la noche, que pasen las nubes, y por eso la necesidad tan apremiante de que el país tenga un norte hacia donde quiere caminar.
En ese sentido, el Ministerio de Agricultura ha señalado un norte, creo que hay que reconocerlo pues es positivo, porque está diciendo "queremos enfatizar un mayor desarrollo del agro y aquí están estas políticas que queremos impulsar", que si son prácticas o no, que si vamos a ver los resultados en el corto plazo o va a ser muy largo, ésa es otra discusión, lo importante es que ya se ha planteado un norte, que es lo que yo hubiera querido que se hiciera, en vez de estar echando culpas.
Doctor, habían muchas expectivas sobre lo que podría hacer este gobierno con respecto a la creación de empleos. En estos 100 días, ¿el FIDEG ha logrado monitorear señales de que se están cumpliendo con esas expectativas?
Yo creo que jugó un papel muy importante la reparación de carreteras en estos 100 días, temporal, pero dio. Igualmente creo que hay actividad de construcción que ya se venía acarreando, no es que hayan más puestos. Ya venía una dinámica funcionando.
Nuestra fundación hace una encuesta anual, en agosto, y a partir de ésta se deducen señales sobre la reactivación, y del empleo. Entonces la cifra neta en 100 días es difícil decirla; sin embargo quiero señalar lo siguiente: el ejército de desempleados y subempleados al finalizar el año 1996 andaba en el orden de las 900 mil personas. Si la economía crece en este año el 5 por ciento esperado, se estima que eso daría lugar a crear entre 60 y 80 mil nuevos empleos. Pero eso no es para cantar victoria, porque el número de jóvenes que están ingresando a la fuerza laboral este año es mucho mayor que los puestos que se están creando. Entonces, nosotros podemos llegar al final de los 365 días de este año viendo que el ejército va a pasar de los 900 mil a un millón casi ochenta mil desempleados y subempleados. Al ritmo al que se van creando esas plazas es demasiado lento, comparado al ritmo al que están entrando los nuevos nicaragüenses al mercado laboral.
| Evaluación cualitativa de los 100 días de Gobierno | ||||
| Concepto | Valor | Bueno | Regular | Malo |
| Estabilidad macroeconómica | balance global | x | ||
| Inflación | 1.8% | x | ||
| Reservas internacionales netas ajustadas | (30.7) millones de US$ | x | ||
| Fondos de trabajo en meses de importación | 3.3 meses US$ 255.4 millones | x | ||
| Colocaciones netas de CENIS | C$ 1,201.7 millones de córdobas | x | ||
| Depósitos del público a la vista | C$ 879 millones de córdobas | x | ||
| Depósito de ahorro y plazo | C$ 1,808.9 millones de córdobas | x | ||
| Brecha cambiaria | casi inexistente | x | ||
| Operaciones de cambio en mercado cambiario | 309 millones de US$ | x | ||
| Estabilidad macrosocial | Balance global | x | ||
| Estabilidad macropolítica | Balance global | x | ||
Doctor, a las puertas de la negociación de un nuevo ESAF, o peor aún, de un "Plan Sombra", ¿ en qué situación está el país frente a esta negociación?.
Para poder garantizar esa confianza que estamos viendo por parte del inversionista externo, en instrumentos del Gobierno de Nicaragua como los CENI´s, es necesario que aquí se tenga que llegar a un acuerdo con los organismos internacionales y concretamente con el Fondo Monetario Internacional.
Creo que el tratar de pasar la Ley de Reforma Tributaria sin antes someterla a un debate, sobre todo cuando esta ley si bien tiene ya bastante tiempo, ha sufrido tantas modificaciones y afecta tantos intereses, a mi me parece que es un reflejo de que el Gobierno anda buscando tener un acuerdo con el Fondo.
El peor de los escenarios es un no acuerdo, el mejor de los escenarios es que haya un acuerdo sobre la base de una negociación realista, que permita a Nicaragua volver a ponerse como se dice en el lenguaje técnico on track --en línea-- para poder aspirar a un ESAF a finales de año o para el próximo año.
Sin embargo las reservas internacionales netas ajustadas, que son la variables en las que el Fondo pone mucho interés, van a tener que mejorarse y quitarle el nivel de fragilidad que tiene. Esto cruza también por la necesidad de seguir avanzando en el cumplimiento de renegociación de deuda que ya dejó el gobierno anterior, y que no se puede desautorizar o poner en duda. Creo que hubo una negociación muy positiva, y creo que hay que continuar afianzando la renegociación de la deuda externa para reducir la carga de esos compromisos que también nos afecta en nuestra reserva internacional.
Entonces, creo que un acuerdo del ESAF va a ser necesario y espero que los organismos internacionales, junto con las nuevas autoridades, le inyecten realismo a qué cosas son viables. Ya hay avances en que hay 3 meses y medio de importaciones, pero también está la pregunta: ¿Enel, el Banades, cómo se va a hacer para no repetir el ciclo en donde el Banades caiga de nuevo en situaciones como la que estamos viendo ahorita?.
En síntesis, creo que es eminente que el Gobierno está trabajando para llegar a un acuerdo con el Fondo, que ese acuerdo no va a ser de la noche a la mañana porque hay cosas que están frágiles, sin dejar de mencionar el hecho de que hay algunas privatizaciones, como es el caso de las telecomunicaciones, que ha sufrido de nuevo un nuevo retraso.
A cien días, ¿cuáles son las señales en relación a ingresos de divisas, donaciones y ayuda del exterior?, y, ¿ en relación a tener que pagar compromisos de deuda?.
En los 100 días del gobierno, los ingresos han andado según nuestros cálculos en el orden de 105 millones de dólares, un poco por debajo de lo que había sido el año pasado. Fundamentalmente han habido préstamos, entiendo que hay préstamos de Taiwan, que se desembolsó en el mes de febrero y luego donaciones menores de 9.2 millones, fundamentalmente de países como Holanda, Suecia, Noruega y Dinamarca.
Los mayores ingresos que ha tenido el Banco Central de divisas, han sido las compras que el mismo banco ha comprado en la mesa de cambio naciona. Es decir, lo que es indudable es que la economía se mueve muchos miles de millones de dólares.
El año pasado si uno ve la cifra de la cantidad de transacciones que se hicieron en los mercados cambiarios, estás hablando de más 3 mil millones de dólares que se mueven y el Banco Central ha estado comprnado dólares aquí mismo sin necesidad de tener que salir afuera a traerlo, porque los otros sectores del país están trayendo los dólares, hay ingreso de dólares. Una parte de ellas son las remesas familiares, que son las divisas que finalmente pueden ser adquiridas por el Banco Central cuando una casa de cambio va a la mesa de cambio y el Banco Central si quiere la compra cuando ello lo necesita.
Entonces los principales ingresos que ha tenido el gobierno como tal, han sido producto de las operaciones de compra de dólares en el mercado local.
¿En relación al compromiso del pago de deudas?
Bueno, entiendo que a lo largo del año se han pagado unos setenta millones de dólares que es más o menos un poco más de lo que se pagó el año pasado para estos 100 días, y que esos 70 millones de dólares tal vez en servicios serán unos sesenta millones de dólares.
Fundamentalmente deuda que tenía que servirse durante estos meses y creo que eso es algo que el gobierno inevitablemente no puede dejar de cumplir. Acuerdos importantes que se han firmado, que tienen que ver inclusive, con Rusia, que tienen que ver con Checoslovaquia, con México y con C.A. La carga de la deuda todavía es muy alta y se necesita exportar en este país.
¿Entonces, las cifras están indicando que este Gobierno está recibiendo menos ayuda que el que recibió la administración de doña Violeta?
Creo que todavía es muy prematuro, tal vez en los primeros cien días del gobierno de doña Violeta se recibió mucha ayuda. En estos 100 días creo que la gente está cautelosa, viendo iniciativas contra los Organisnos No Gubernamentales, la señal de querer desconocer los convenios internacionales de la agenda mundial del día de hoy como es el tema de la Mujer, el tema de entender que la familia no es un concepto único. Es cierto que a la inversión extranjera no le preocupa si hay o no una Ley de la Mujer, pero sí le interesa que haya estabilidad, y si estas cosas le afectan la estabilidad, creo que también le deben preocupar al sector inversionista.
Entonces, ha habido un ingreso fuerte de inversión extranjera, financiera, bursátil en estos 100 días. Para darte una idea, en los primeros 100 días del año pasado de 1996, se habían colocado en estos instrumentos del Gobierno -CENI´s- un total de 221 millón de dólares. Desde el 10 de enero a la fecha, se han colocado 781 millón de dólares, tres veces la cantidad colocada el año pasado en estos 100 días. Es inversión bursátil que anda buscando una buena rentabilidad y este instrumento tiene buena rentabilidad.
Y, ¿cómo percibe en estos primeros 100 días la macropolítica nacional?
Hay que señalar que la macroeconomía no tiene muchas veces que ver ni con la macropolítica, ni con la macrosociología de Nicaragua. En ese sentido, vengo viendo con mucha satisfacción que desde hace año y medio se ha venido separando la macroeconomía de los problemas macropolíticos del país. Y sería un éxito que esas cosas cada vez fueran más separadas.
Italia, por ejemplo, ha vivido un contínuo problema político, sin embargo la economía continúa funcionando. Para nosotros, que venimos de una trayectoria de muchos conflictos, sería un éxito lograr que la política y la economía no tengan efectos mutuos. Es difícil, pero creo que al año 96 fue elocuente en demostrar que a pesar de que era un año electoral, que había incertidumbre, la economía creció.
Y creo que este año, si se logra que no se cometan errores tanto a nivel de la política como también en cambios de leyes que vengan a violentar la confianza que ha venido demostrando tener el sector inversionista, creo que podría hacer posible una separación de lo político en lo económico. Pero lamentablemente, sí tengo que señalar que al cumplirse la primera etapa de este gobierno, veo con preocupación un intento de volver a meter en un solo saco lo económico con lo político.
En ese sentido, creo que es un grave error hacer algunas modificaciones a la Ley Tributaria, que afectan leyes como la de Inversiones Extranjeras o la de Promoción de Exportaciones, ya que sobre ellas los inversionistas trabajaron todos estos años, y no se pueden estar cambiando como si fueran un traje de baño. Entonces, en la medida en que por decisiones política se violente el orden jurídico del país, eso trae repercusiones y hace que otra vez se vuelvan a ligar los dos aspectos: políticas con efectos económicos o a la inversa.
Doctor, si le pidiera a usted que hiciera una calificación de los riesgos que implica ahora invertir en Nicaragua, luego de observar estos 100 días el comportamiento económico del país, ¿cómo calificaría este país con relación al resto?.
Como un país de alto riesgo por su comportamiento de deuda externa, porque sus variables macroeconómicas son todavía frágiles, igual que su déficit de balanza comercial. También su déficit de balanza de pago es muy débil, eso tiene en la cuantificación del un peso importante.
Pero si ya entrás a los aspectos políticos y sociales, creo que las acciones gubernamentales a las que me he referido en esta entrevista, han hecho que subiera el nivel de riesgo del país de una forma significativa. Y esto espero que sirva de reflexión. Creo que hay que respetar el concepto de estabilidad, y eso pasa por apegarnos a la ley en su estricto sentido. No querer cambiar la ley porque no nos gusta, hay muchas cosas que no gustan en el mundo, pero no las podés cambiar de la noche a la mañana. Y si atacás al sector empresarial, diciéndole que a lo mejor hubo una mala transacción con representantes del Gobierno anterior en el retorno del Ingenio San Antonio, estás tocando la base fundamental del capital de este país. Y si se afecta al grande, cómo va a afectar al mediano o al extranjero que no tiene aquí padrino que lo defienda. Entonces el nivel de riesgo en estos 100 días este gobierno lo ha subido innecesariamente.
¿Y qué tendrá que hacer entonces para revertir esta imagen?
Recordar que la campaña electoral terminó y que hay que jinetear este país sobre la base de realismo, de construir consensos, no de imponer autoritariamente imposiciones. Esta sociedad nicaragüense ha aprendido mucho a lo largo de estos 30 años, y creo que los gobernantes tienen la obligación de leer la historia y creo sinceramente que la forma de evitar eso es reconocer que entre menos anuncios se hagan de cambios en relación a leyes, a visión y menos politización se le quiera dar al aparato del Estado, mejor es para la Nación y mejor es para el Gobierno que entienda ese mensaje.