| Conceptos | 1995 | 1996 | 1997 |
| M. Circulante /1 | 55.49 | 53.62 | 48.44 |
| M. Circulante /2 | 42.40 | 41.84 | 38.73 |
| Cuasidinero /1 | 44.51 | 46.38 | 51.56 |
| Cuasidinero /2 | 34.00 | 36.19 | 41.22 |
| Fuente: Elaborado en base a información BCN. 1/ Medios de Pago. 2/ Medios de Pago Ampliado. | |||
Política cambiaria
El tipo de cambio oficial con una cotización promedio de C$9.47 por dólar, experimentó una devaluación nominal de 1,00% con relación al mes anterior. La brecha cambiaria promedio entre el mercado paralelo y el oficial fue de 1.28%, inferior en 0,22 puntos porcentuales a lo observado en el mes anterior.
El tipo de cambio real en junio del año en curso, presentó una sobrevaluación del córdoba respecto al dólar del 1.84% con relación al mes anterior. Esta pérdida en el poder adquisitivo del dólar se debió al alto nivel de inflación observado en el último mes.
Política crediticia
A diferencia de lo observado en los meses precedentes, en el mes de junio se observó una importante expansión del monto de crédito para el financiamiento de diversas actividades, pero particularmente importante fue el crecimiento observado en el caso del sector agropecuario, lo que se explica a que ésta es la época en que deben hacerse los desembolsos para asegurar las cosechas del ciclo 1997-1998.
En el mes de junio del año en curso, las entregas netas de crédito del sistema financiero en su conjunto, resultaron ser positivas en C$146.4 millones (equivalentes a US$15.4 millones).
Las entregas brutas del mes de junio totalizaron C$558 millones y las recuperaciones C$411.6 millones. En ese mes, las entregas brutas crecieron en un 68% con relación a lo ejecutado el mismo mes de 1996, mientras que las recuperaciones lo hicieron en 18% .
Lo anterior muestra que ha habido un crecimiento del crédito neto en comparación con el mes de junio del año pasado. El rubro que ha tenido mayor crecimiento en el crédito ha sido el sector agropecuario donde las entregas totalizaron en el mes de junio de este año C$201.7 millones, significando un incremento del 201% con respecto al mismo mes del año pasado (C$67 millones). La donación otorgada por la Unión Europea por US$500 mil, podría explicar parte de ese crecimiento crediticio, ya que dicha ayuda externa será destinada al financiamiento del sector agrícola y pequeños productores para la siembra de 180 mil manzanas de maíz y frijoles.
Reservas internacionales
Los activos de reservas brutas totalizaron US$325.4 millones a finales del mes de junio del año en curso. Esto es US$20.9 millones menos que el saldo del mes anterior y superior en US$111.5 millones al saldo de diciembre de 1996.
Por su parte, las reservas internacionales netas (reservas brutas menos los pasivos de reserva) totalizaron a fines del mes de junio US$266.1 millones, esto muestra una pérdida de US$18 millones con respecto al mes anterior y una ganancia de US$121.6 millones en el primer semestre del presente año.
Las RINAS - reservas internacionales netas menos el encaje en moneda extranjera, las colocaciones de BOMEX y las obligaciones de mora - al final del mes de junio de 1997 presentaron un saldo negativo de US$0.6 millones, con una disminución de US$33,1 millones con relación al mes pasado y un aumento de US$65.5 millones en el primer semestre de 1997.
La disminución que se observo en las RINAS durante el mes de junio se debió principalmente a egresos por US$17.4 millones en pagos de servicio de la deuda externa (US$10.7 millones pagados por el Banco Central y US$6.7 millones por el sector público no financiero). También en la reducción de las reservas, influyó la venta neta de divisas por US$8.1 millones. Adicionalmente, los registros oficiales muestran un aumento de las obligaciones en mora por US$5.2 millones.
Operaciones de mercado abierto
Las operaciones de mercado abierto del BCN siguieron marcadas por su efecto contractivo en la economía, habiéndose esterilizado en el mes de junio del año en curso un monto de C$23.8 millones, derivado de colocaciones por C$52.5 millones en CENI's y redenciones por C$28.6 millones.
Es importante notar que las colocaciones de CENI's en el último mes, registraron una disminución de 84.7% en relación al mes anterior cuando alcanzaron C$342.7 millones, lo que podría explicarse a la reducción de las tasas de interés para este tipo de títulos/ valores.
Compartivamente con el mes de junio de 1996, el panorama del mercado abierto presenta las siguientes particularidades. En junio del año pasado las redenciones habían sido mayores que las colocaciones lo que en términos netos produjo un expansión de C$1 millones mientras en junio de este año hubo una contracción de C$23.8 millones.
Bolsa de valores
En el mes de junio, la Bolsa de Valores de Nicaragua tuvo un volumen de operaciones por C$ 525 millones de los cuales C$ 376.2 millones fueron operaciones en moneda nacional y el resto operaciones en dólares por un monto de US$ 15.8 millones.
Durante el mes de junio fuentes periodísticas revelaron que el Gobierno, hasta enero de 1997, había emitido US$ 529.4 millones de dólares en Bonos de Indemnización de los 650 millones de dólares autorizados por la Ley de Incorporación de Particulares en las Operaciones de Telecomunicaciones. Por lo tanto, el Gobierno sólo podría emitir US$ 121 millones adicionales.
