La seleccion de una periodizacion resulta siempre limitativa, en particular
si se trata de analizar los acontecimientos economicos. La limitacion es todavia
mayor si, como en Mexico, esta obedece a periodos sexenales, ya que es
congruente con determinados parametros que los gobernantes en turno imprimen a
las estrategias de politica economica. Asi, el sector de servicios financieros
en mucho padece de tales acotamientos, a pesar de que ha sido uno de los
sectores que coincidentemente ha experimentado grandes ajustes, verdaderos
cambios estructurales de 1990 a la fecha.
Es facilmente comprobable que la modernizacion del sistema financiero se
inscribe en el marco general de la modernizacion integral abordada por el
regimen saliente.
La integralidad del proceso de modernizacion entrano, como es sabido, amplias
reformas del Estado cuyos efectos se resintieron particularmente en el ambito
monetario-financiero.
Sin embargo, es necesario reconocer que tales ajustes coinciden y se
encadenan con los experimentados desde decadas anteriores, especialmente desde
la de los anos ochenta, cuando los cambios obedecian a una estrategia de cambio
estructural. Tal orientacion favorecio desde entonces tanto al capital
extranjero en forma de inversion y prestamo trasnacional, como a los grandes
grupos economicos de capital privado nacional. Es importante reflexionarlo hoy
porque estas fracciones del gran capital, constituidas desde mucho antes, es
decir, durante la etapa del modelo desarrollista, se fueron fortaleciendo en
tanto este se iba agotando, al centralizar el excedente principalmente por los
medios financieros que en anos recientes han adquirido un poder de decision
extraordinario.
Los capitales privados han intentado asumir desde entonces la rectoria y la
responsabilidad de la economia, en tanto que al Estado se tiende a reducirlo a
simple garante del libre mercado. En este entorno se ubica el mencionado proceso
de modernizacion, conforme al cual se liberaliza y reprivatiza la economia a
partir de una amplia apertura productiva, comercial y financiera que ha ido
proporcionando un mayor poder monopolico a algunas fracciones del capital,
particularmente las vinculadas con la esfera financiera.
No cabe duda de que la combinacion de estrategias, politicas e instrumentos
ha tendido claramente a favorecer a dichas fracciones, lo cual resulta ademas
congruente con la modernizacion. Y es porque dichas fracciones del gran capital
trascendieron la etapa coyuntural, para convertirse en un bloque hegemonico
estable a mediano y largo plazo. El actual surgimiento de los actores
principales y la restructuracion y modernizacion del sistema financiero son
elementos del periodo de transicion hacia el nuevo modelo que se configura con
la politica de bloquizacion, a partir del Tratado de Libre Comercio de America
del Norte.
La reprivatizacion bancaria y la desregulacion y liberalizacion financiera
que se inician desde 1990 en terminos generales buscaban la competencia abierta
entre los bancos nacionales y extranjeros; las fusiones y adquisiciones de
bancos; la reduccion del margen de intermediacion financiera; el manejo mas
conservador de los activos y pasivos y la tendencia a disminuir los riesgos
mediante la capitalizacion progresiva. Con la eliminacion total del regimen de
inversion obligatoria para la banca se intenta dejar al sistema financiero libre
de restricciones institucionales ello a partir de la desaparicion total del
encaje bancario y la autonomia del banco central, en un rapido proceso de
cambios radicales, sin un minimo intento de gradualidad y con desdibujadas
reglas prudenciales.
Hasta 1993 la normatividad, ademas de considerar la formacion de agrupaciones
financieras integradas, plantea la ``separacion entre grupos financieros y
grupos industriales y comerciales'', lo que ``evita'' que ``un grupo financiero
pueda controlar a uno industrial o comercial, o que uno comercial o industrial
lo pueda hacer con uno financiero'' (vease la Exposicion de Motivos de la Ley de
Agrupaciones Financieras). Pero a pesar de los propositos expresados en esta
rapida restructuracion financiera, es notable la tendencia a la concentracion y
a la internacionalizacion del sistema, y es evidente ademas que, ante la
agudizacion de la competencia de los capitales locales, tiende a consolidarse la
hegemonia de importantes grupos economicos o conglomerados empresariales,
especificamente en grandes conglomerados financieros, que concentran la
propiedad de los principales bancos y empresas.
Hoy, una vez mas, como en decadas anteriores, el entorno internacional se
caracteriza por la disminucion de la liquidez, el aumento de las tasas de
interes, la contraccion de los circuitos comerciales, el grave deterioro de los
terminos de intercambio; el creciente endeudamiento interno y la insolvencia
generalizada de empresas y personas que afecta severamente al sistema
financiero, pues hace crecer de manera acelerada el volumen de las carteras
vencidas (no obstante los programas encaminados a disminuir o controlar su
crecimiento). Asi, en el ambito interno se van generando las condiciones para la
restructuracion basada en una nueva fase de centralizacion del capital; al
tiempo que se ponen en marcha los mecanismos capaces de lograr la recomposicion
del bloque en el poder.
Esta situacion contradictoria tambien presenta desde el primer semestre del
presente ano un critico deterioro: inestabilidad de los mercados, descenso de
las utilidades de la banca comercial y mayor crecimiento de la cartera vencida;
afluencia masiva de intermediarias financieras foraneas con su inminente marea
de competencia; retraimiento de la inversion nacional y extranjera ante la
incierta realidad politica y, lo que faltaba para enrarecer el periodo de
transicion de poderes: el escandalo en que se ha visto envuelto el sector por
los sonados casos de los dos grupos financieros que han incurrido en operaciones
fraudulentas.
En efecto, durante el primer semestre de 1994 algunos de los principales
indicadores macroeconomicos empezaron a sufrir severas presiones frente a un
entorno mundial desfavorable y una pronunciada crisis politica interna. Asi, la
estrategia gubernamental dio claras muestras de agotamiento frente a un modesto
crecimiento del PIB que en realidad no refleja en toda su magnitud la perdida
del poder adquisitivo de la poblacion en su conjunto; la carestia y escasez del
credito; los cierres de micro, pequenas y medianas industrias y la creciente
tasa de desempleo abierto.
El tipo de cambio tambien seriamente afectado, se mantiene en el techo de la
banda de flotacion recientemente ajustada, pues la especulacion financiera ha
propiciado un comportamiento erratico de los mercados bursatil y financiero
acontecimientos que han requerido de toda una estrategia de emergencia por parte
del recientemente independizado banco central, con el fin de garantizar la
estabilidad de tales mercados mediante inyecciones de liquidez, colocaciones
adicionales de Tesobonos, elevaciones en la tasa de rendimiento del mercado
secundario y venta de nuevas emisiones en operaciones de mercado abierto.
El balance de las drasticas transformaciones experimentadas por el sistema
bancario y financiero en los ultimos diez anos en aras de una menor
concentracion de los recursos y de una democratizacion del capital, tal y como
se planteo en el discurso oficial para justificar su venta, reprivatizacion y
restructuracion, presenta un panorama muy distinto, pues a pesar del
desfavorable comportamiento de las utilidades en los ultimos meses, estas se han
incrementado en mas de 100% (eliminada la inflacion), y la concentracion del
capital no solamente sigue siendo la misma que una decada atras, sino que la
detentan las mismas instituciones, aunque la circulacion de las elites ubica a
los antiguos propietarios en nuevos giros y a las nuevas elites creando nuevas
formas de monopolio por medio de la reciente normatividad que no acaba de
conciliar un verdadero control y supervision de riesgos tanto para los capitales
implicitos en el negocio bancario, como para los ahorradores y usuarios del
credito y otros servicios que publicita y promete el nuevo sistema financiero.
* Miembro del personal academico del IIEc - UNAM.