El saldo es un déficit de 78 millones de dólares, pero en febrero hay un superávit de 452.3 millones (gráfica 10). No se registra uno de esta magnitud desde principios de 1988, después de la devaluación de 1987. Se debe a que suben exportaciones y a un severo ajuste de importaciones. Esto refleja la devaluación y también la recesión que vivimos. Se anticipa mayor desaceleración de ventas y caída más pronunciada de compras en los próximos diez meses. En el año, las primeras crecen 19.6% y las segundas se reducen 13.6%; un superávit de 4.1 miles de millones de dólares y estancamiento del comercio internacional (exportaciones más importaciones)(1).
Exportaciones.
Las petroleras avanzan más que las no petroleras. Dentro de las segundas destacan, por su crecimiento, las agropecuarias; por su monto (42% de las totales), las manufacturas de empresas no maquiladoras. Las maquiladoras son menos sensibles al tipo de cambio, debido al bajo contenido de insumos nacionales; no responden a las condiciones de demanda interna, pues casi toda su producción se destina al exterior. Por ello, el avance esperado de las de manufacturas de no maquiladoras es más del doble que el de maquiladoras (ver cuadro 3).
BALANZA COMERCIAL DEL PRIMER BIMESTRE
(millones de dólares)
| 1994 | 1995 | Variación (%) | |
| Exportaciones totales | 8621.1 | 11319.7 | 31.3 |
| Petroleras | 986.5 | 1335.0 | 35.3 |
| No petroleras | 7634.3 | 9984.7 | 30.8 |
| Agropecuarias | 644.0 | 1141.5 | 77.3 |
| Extractivas | 60.7 | 77.0 | 26.9 |
| Manufactureras | 6929.6 | 8766.2 | 26.5 |
| Maquiladoras | 3523.3 | 4022.6 | 14.2 |
| No maquiladoras | 3406.3 | 4743.6 | 39.3 |
| Importaciones totales | 11587.6 | 11397.5 | -1.6 |
| Consumo | 1289.6 | 1027.5 | -20.3 |
| Intermedias | 8351.9 | 8826.1 | 5.7 |
| Maquiladoras | 2965.5 | 3880.1 | 30.8 |
| No maquiladoras | 5386.4 | 4946.6 | -8.2 |
| Capital | 1945.9 | 1543.9 | -20.7 |
| Saldo | -2966.6 | -77.8 | -97.4 |
La notable reducción de la demanda interna(2) (consumo, inversión y variación de inventarios) causa que el productor busque un mercado afuera para colocar sus excedentes. Esto es relativamente sencillo para empresas que tienen experiencia en comercio internacional y la devaluación las beneficia. No así a las que atienden sólo al mercado interno, pues tienen que desarrollar canales de distribución y modificar características de sus productos. Por esto consideramos que el efecto de la devaluación se sentirá mucho menos en las exportaciones que en las importaciones. Sobre todo en el corto plazo, el crecimiento de las primeras obedece a la contracción de la demanda interna y no tanto a la devaluación.
Importaciones
El descenso es particularmente pronunciado en los bienes de consumo final y de inversión. Los primeros caen de inmediato (la merma para todo el año es ligeramente superior a la registrada a la fecha, en porcentaje) (gráfica 11), como resultado de la devaluación y del menor ingreso disponible. Preocupa la baja de las compras de bienes de inversión porque puede implicar una menor capacidad de crecimiento en el futuro (gráfica 12).
El efecto sobre las importaciones intermedias (insumos para la producción de otro bien intermedio o de consumo final) es claramente diferente, dependiendo de si son de maquiladoras o no. (gráfica 13). El deterioro de las de empresas no maquiladoras refleja un descenso brusco de la producción, pérdidas de empleo y hasta desaparición de empresas que no soportan el peso del ajuste. Esto limita el efecto favorable de la devaluación en las ventas al exterior, ya que parte de estas importaciones son insumos de bienes que pueden exportarse.
COMERCIO CON EUA Y CANADÁ
En los primeros diez meses de 1994, el 76% de nuestro comercio se hace con EUA y el 2.2% con Canadá. A EUA van 85.1% de las ventas, a Canadá 2.6%; en compras la distribución es 69.6% y 1.9%, respectivamente.
No obstante el déficit en la balanza comercial total, en enero, por 530 millones de dólares, se registra superávit de 864(3) con EUA. Este resulta de exportaciones mexicanas por 4.7 miles de millones de dólares y compras por 3.5. Las primeras aumentan 35.5% versus enero de 1994 y las segundas 1.3%; el intercambio total, 18%(4); 56% de las ventas a EUA se concentra en cinco rubros (ver cuadro 4).
| CLASIFICACIÓN | millones de dólares | crecimiento anual, % |
| maquinaria eléctrica y electrodomésticos | 7 30.6 | 3 3.4 |
| vehículos | 6 84.9 | 4 6.7 |
| telecomunicaciones y equipo de sonido y reproducción | 4 95.0 | 3 7.5 |
| petróleo y derivados | 4 74.9 | 2 7.6 |
| maquinaria y equipo para generación de energía | 2 62.5 | 5 3.2 |
| total | 4 ,712.8 | 3 5.5 |
Con Canadá, en enero las exportaciones superan a compras en 167 millones de dólares, 14% más que un año atrás. Las ventas aumentan 23%, las importaciones 43% y el comercio bilateral 28%.
(1) El escenario oficial considera un avance mayor de las exportaciones (23.7%) y una caída más moderada de las importaciones (12.1%). El saldo es un superávit por 5.4 miles de millones de dólares; el comercio crece 3.4%.
(2) Estimamos 12.3% y el escenario oficial es 10.1%.
(3) No puede precisarse el déficit con otros países, debido a que las cifras provienen de fuentes diferentes.
(4) Apunta a que el comercio con otros países es el que disminuye significativamente a raíz del ajuste en la paridad.