Durante el segundo semestre de 1998 las reservas se redujeron en 12%, unos US$ 1215 millones. La caída se debió en un 40% a la reducción del encaje correspondiente a los depósitos en moneda extranjera de la banca comercial, encaje que fue reducido de 43% a 38%. Solo un 7% (US$85 millones) de la reducción de las RIN durante el segundo semestre se debió a la caída del monto de dólares propio del BCR, quien después de varios años salió a vender dólares para contrarrestar así las presiones al alza del tipo de cambio.
Cerramos el año con 6% de inflación (el nivel más bajo desde 1972), a pesar de dos factores que podrían haber presionado al alza este indicador : El Niño y la devaluación. La caída de precios internacionales, deflación, aportó a este resultado. La pérdida de valor del nuevo sol frente al dólar (devaluación) fue de 15.4% durante 1998. Para enero la tendencia se mantiene, sin embargo el diferencial entre inflación y devaluación es mucho mayor mientras que la inflación fue 0.01% la devaluación fue 3.66%.
La volatilidad de la tasa de interés interbancaria aminoró durante el último trimestre de 1998. Después de llegar a casi 38% en setiembre, la tasa interbancaria se redujo a 12% en diciembre. Para enero, a pesar de que al igual que en setiembre se sufrió de ataques especulativos a raíz de la fuerte devaluación del real, la volatilidad de la tasa fue mucho menor ubicándose en 20.31% para fin de mes.
Durante los primeros dos meses del último trimestre de 1998 la bolsa presentó resultados positivos luego de la debacle sufrida en el trimestre anterior. El índice general en octubre, noviembre y diciembre creció a 1.2%, 28.4% y -15.5% respectivamente, lo cual llevó a que durante 1998 la bolsa perdiera en total 25.48% en su índice general, además de reducirse fuertemente los volúmenes negociados. Durante enero del presente año la tendencia fue la misma. Se redujeron en 34% los montos negociados y los índices mostraron resultados mixtos, el general cayó en 1.15% y el selectivo aumentó 1.03%.
Durante el cuarto trimestre el Producto Bruto Interno (PBI) no se recuperó en la magnitud proyectada por el gobierno, por lo que se prevee un crecimiento de casi 1% del PBI para 1998. En 1998 se vivieron dos impulsos recesivos durante el primer y cuarto trimestre. Durante este último, la abrupta restricción crediticia a raíz de la crisis rusa afectó al sector no primario y al gasto privado en consumo e inversión. El crecimiento del sector construcción que usualmente lidera el del PBI, se hundió desde un 9% entre enero y agosto hasta un -8% entre setiembre y noviembre. Durante este periodo se recuperó el sector primario (creció 11% entre octubre y noviembre), siendo liderado el crecimiento tanto por la industria pesquera (la cual creció 13.3% y 23.5% en octubre y noviembre) como por la agricultura (la cual creció 12.6% y 20.1% en octubre y noviembre) terminada la alteración climática de El Niño.
Las exportaciones totales cayeron 16.53% respecto al año anterior, a pesar del repunte del último trimestre. Durante noviembre las exportaciones crecieron en 9.8%, y en diciembre, el incremento explicado por el comportamiento positivo de las exportaciones tradicionales de minerales y de productos pesqueros, fue de 7.7%. Por el lado de las importaciones, las de bienes de consumo duradero y bienes de capital siguieron la tendencia del tercer trimestre, lo que llevó a una reducción del déficit de balanza comercial.